- Контрольный пакет акций – что это и что дает владельцу
- Что такое пакет акций и зачем он нужен
- Чем отличается акция от облигации
- Типы акций акционерного общества
- Обыкновенные
- Привилегированные
- Виды пакетов
- Контрольный
- Какой долей акций необходимо обладать для контрольного пакета
- От чего зависит его размер
- Кто владеет КПА
- Какие возможности дает владение КПА
- Преимущества и недостатки
- Блокирующий
- Миноритарный
- Мажоритарный
- Голосующие акции
- Отличия контрольного пакета от мажоритарного
- Что влияет на цену
- Скидка для мелких акционеров
- Расчет премии за контроль
- Как узнать количество акций компании
- Как узнать, сколько у меня акций
- Контрольный пакет акций: что это такое и каков его размер?
- Выпущенное количество акций
- Распределение акционерного капитала
- Контрольный пакет акций: определение и размер
- Вывод
- Компании с государственным участием, сколько их
- Как устроена система
- Компании, акции которых торгуются на Московской бирже
- Отдельный индекс
- Контрольный пакет акций: что это такое, это сколько акций для акционерного общества
- Что это такое
- Разновидности пакетов
- Объем контрольного пакета
- Отличие контрольного и блокирующего пакетов
- Приобретение
- Что дает контрольный пакет акций?
- Разновидности
- Объём контрольного пакета
Контрольный пакет акций – что это и что дает владельцу
Приветствую, уважаемые читатели! Сегодня я предлагаю вам разобраться в основах инвестирования средств в ценные бумаги компаний. Когда инвестор выходит на биржу, чтобы приобрести акции, вряд ли его интересует 1 штука.
Скорее всего, он рассматривает покупку целого пакета. А такие пакеты бывают нескольких видов, каждый из них дает своему владельцу определенные права. Я рассмотрю их все, но подробно поговорю про один – контрольный пакет акций.
Что такое пакет акций и зачем он нужен
«Пакет акций» (ПА) – это фиксированный объем ценных бумаг, приобретенный одним лицом (акционером). От его величины зависят права, которыми акционер обладает. При незначительных размерах пакета это может быть право голоса на собраниях и на получение дивидендов. Владея значительным ПА какого-либо акционерного общества, вы уже можете реально ею управлять.
Чем отличается акция от облигации
Чтобы не возникало путаницы, давайте вспомним отличия акции от облигации.
Акции – это долевые ценные бумаги, подтверждающие право владения частью акционерного общества (АО). Они дают акционеру права, например на получение дивидендов. Размер дивидендов полностью зависит от финансового благополучия компании и решения, принятого акционерами о его распределении.
Облигации – это долговые ценные бумаги, которые закрепляют за инвестором право на получение установленной суммы через определенный срок. То есть, приобретая облигации, вы кредитуете акционерное общество. Доход по облигациям заранее фиксируется в виде премии или дисконта.
Типы акций акционерного общества
Акции любой компании в форме акционерного общества бывают двух типов: обыкновенные и привилегированные. Расскажу подробнее.
Обыкновенные
Лицо, владеющее обыкновенными ценными бумагами акционерного общества, – это полноправный акционер с присущими этому статусу правами:
- Голоса на собраниях.
- На получение дохода в форме дивидендов. Однако их вы получите, только если компания сработала в прибыль и большинство на собрании было отдано за решение их выплатить.
- На часть имущества при ликвидации акционерного общества. Правда, это право владельцы реализуют в последнюю очередь, когда выполнены все обязательства перед другими кредиторами.
Привилегированные
Привилегированные акции дают своим владельцам стабильный доход в форме фиксированного размера дивидендов. И в случае банкротства предприятия такие акционеры имеют приоритетное право на часть имущества перед обыкновенными. Но права голоса такие ценные бумаги не дают.
Виды пакетов
А теперь предлагаю перейти к определению видов ПА, рассмотреть, какие они дают преимущества и какие имеют ограничения.
Контрольный
Контрольный пакет (КПА) – определенное количество выпущенных компанией ценных бумаг, которыми владеет одно лицо (как физическое, так и юридическое). Контрольный ПА дает право такому акционеру единолично управлять акционерным обществом по многим вопросам.
Какой долей акций необходимо обладать для контрольного пакета
По классике, чтобы ваш ПА стал контрольным, доля, принадлежащая вам, должна быть не менее 50% плюс 1 акция. Конфликт интересов при таком раскладе исключен: этот объем доступен только одному акционеру. На практике же у владельца контрольного ПА может быть меньше 50 процентов, потому что его пакет, даже в этом случае, самый крупный среди всех акционеров компании.
От чего зависит его размер
Размер контрольного ПА зависит от общего количества акционеров. Если акции сильно «распылены», т.е. находятся у очень большого числа людей и фирм, то контрольным становится наибольший объем среди имеющихся. Встречалось, что 10% давали их владельцу контроль над акционерным обществом.
Кто владеет КПА
Анализ показывает, что контрольным пакетом акций часто владеет кто-то из учредителей компании либо членов их семей, иногда это топ-менеджеры предприятия. В крупнейших компаниях России, на которых, выражаясь фигурально, держится экономика, часто можно встретить наличие контрольного ПА у государственных структур (правительство или профильные министерства).
Какие возможности дает владение КПА
Владелец контрольного ПА компании может принимать самостоятельные решения по целому ряду вопросов:
- текущая деятельность;
- стратегия развития;
- назначение руководящего состава.
Когда контрольный пакет акций равняется 75% + 1, его владелец полностью держит предприятие под своим контролем. В этом случае заблокировать решения собрания невозможно, так как блок-пакета нет.
Преимущества и недостатки
Владение контрольным ПА несет целый ряд преимуществ:
- Единоличное управление акционерным обществом (за исключением ряда вопросов, отнесенных законодательством к компетенции ¾ общего количество ).
- Распоряжение доходами (в том числе принятие решений по выплатам дивидендов).
- Определение перспектив и стратегий долгосрочного развития.
К недостаткам контрольного пакета акций я бы отнес высокий риск и серьезную ответственность. Единоличное управление более рискованно и требует значительно больше усилий.
Блокирующий
В блокирующем пакете достаточно акций, чтобы вы смогли заблокировать или отложить решения, принятые на общем собрании акционеров. Его размер составляет 25%, но он может быть намного меньше.
Приведу пример. Среди акционеров отечественной энергокомпании «ПАО ИНТЕР РАО» отсутствует владелец контрольного ПА, но есть «АО Роснефтегаз», владелец 27,63 % – мажоритарный пакет. Следующий по объему пакет «ИНТЕР РАО Капитал», у него 19 процентов и он, в данном случае, блокирующий.
Миноритарный
С миноритарным пакетом вы не сможете оказать на деятельность предприятия значимого влияния, но в целом вы полноценный акционер: можете ать на собраниях, запрашивать информацию о деятельности компании, получать дивиденды. В классическом понимании миноритарный пакет составляет 1%.
Учитывая незначительные объемы своего влияния, реализация прав миноритариев иногда повисает в воздухе. Например, если предприятие ликвидируется, а имущества у него немного, то пока очередность дойдет до акционеров, они могут ничего не получить. На такой случай законодательно закреплено право акционеров подать иск в суд на управленческий состав, чтобы возместить нанесенный ущерб.
Однако у миноритариев есть способы повлиять на владельцев больших ПА, если последние ведут политику, ущемляющую их права:
- Обратиться в разные проверяющие органы. Обладая инсайдерской (внутренней) информацией о предприятии, обиженный акционер может рассказать много полезного.
- Обратиться в Министерство внутренних дел или прокуратуру с заявлением о том, что руководящий состав предприятия нарушает законодательство, например превышая свои полномочия.
- Подать иск в суд о признании незаконным договора о приобретении крупного ПА.
- Подать заявление в Антимонопольный комитет. Все сделки по приобретению ПА от 25 % и более должны согласовываться с АМК, в противном случае предприятию грозит серьезный штраф.
- Подать иск в суд с любым предлогом по нарушению прав миноритария и потребовать запрета на проведение собрания акционеров.
Даже владея незначительным ПА, можно отстаивать свои права. Правда, эти же способы, используя недобросовестных миноритариев, нередко используют конкуренты в целях поглощения приглянувшегося предприятия.
Мажоритарный
Мажоритарный пакет дает собственнику право контроля над АО, если отсутствует владелец контрольного ПА. Приведу пример. У «ПАО Газпром» столько акционеров, что контрольным ПА не владеет никто. Поэтому на собраниях большинство принадлежит мажоритарному пакету 38,373 %, которым владеет государство через «Росимущество».
Голосующие акции
Эти ценные бумаги предоставляют своему владельцу право ать на ежегодных и внеочередных собраниях акционеров компании. Обычно право голоса дают обыкновенные акции, но существуют исключения, они фиксируются в уставе предприятия.
Акционер реализовал свое право голоса, если участвовал в ании, даже когда его голос был отдан «против» решения, принятого собранием.
Отличия контрольного пакета от мажоритарного
Предлагаю выяснить разницу между контрольным и мажоритарным ПА. Особенность контрольного ПА в том, что он может быть только один, а вот мажоритарных пакетов среди акционеров может быть несколько.
Например: у компании А один из учредителей владеет 30 % акций, его компаньон 20 %, и еще трое членов их семей владеют по 10 %. Оставшиеся 20 % распределены между миноритарными акционерами.
В этой ситуации получается, что владельца КПА нет, зато есть целых пять мажоритариев.
Что влияет на цену
Я думаю, вы догадываетесь, что при покупке ПА цены контрольного, блокирующего и миноритарного будут отличаться, так как они дают разные права своим владельцам.
Цена небольших ПА зависит от объективных факторов: доходности компании, размера дивидендов, репутации, экономической ситуации в стране.
Контрольные ПА оцениваются в большей степени исходя из размера и престижа АО, а также возможного влияния на рынок или экономику страны. Цена контрольного пакета акций может увеличиваться в несколько раз, когда через него можно значительно влиять на отрасль или экономику в целом.
Скидка для мелких акционеров
Учитывая «неконтрольный» характер небольших миноритарных пакетов, принято оценивать их с учетом скидки – величины, на которую уменьшается стоимость доли.
Расчет премии за контроль
При оценке стоимости контрольных ПА принято, наоборот, добавлять к ней премию – денежное выражение преимуществ, которые дает КПА.
Как узнать количество акций компании
Если у вас в планах приобрести ПА какой-либо компании или вы просто заинтересовались информацией о количестве ее акций, то эти цифры вы можете найти на сайтах фондовых бирж, на которых вращаются такие ценные бумаги. Второй вариант – посмотреть на сайтах самих акционерных обществ, где они официально размещают свои годовые финансовые отчеты и указывают количество выпущенных акций.
Как узнать, сколько у меня акций
Если вы не знаете, каким ПА владеете, эту информацию можно запросить напрямую в компании или у регистратора, который ведет учет ценных бумаг предприятия.
Обратите внимание, что такая информация предоставляется лично владельцу или по доверенности, правильно оформленной с юридической точки зрения. То есть просто обратиться к регистратору с запросом о величине пакета акции, не будучи акционером компании, нельзя. Вам просто откажут.
Надеюсь, вы разобрались в особенностях разных ПА компании и теперь знаете, какой подойдет именно вам, если соберетесь заняться инвестициями. Главное, подходите взвешенно к этому вопросу, реально оценивайте свои возможности.
Подписывайтесь на мои обновления и обязательно делитесь ссылками на свежие посты с друзьями в социальных сетях!
Источник: https://greedisgood.one/kontrolnyj-paket-akcij
Контрольный пакет акций: что это такое и каков его размер?
У многих биржевая торговля прежде всего ассоциируется с торговлей акциями. Торгуя акциями, мы покупаем и продаем доли соответствующего предприятия.
Согласно определению из 39 ФЗ «О рынке ценных бумаг», акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее держателя (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.
Акции не зря называют именно долевыми ценными бумагами: покупая все новые и новые доли, акционер может дойти до такого уровня, который позволит ему управлять компанией или принимать непосредственное участие в управлении. Но даже обладающие малым количеством долей акционеры в любом случае участвуют в судьбе предприятия – другое дело, что это участие настолько незначительное, что говорить о нем всерьез не приходится.
Другое дело – тот, кому принадлежит контрольный пакет акций. Именно о нем мы сегодня и поговорим. Из статьи вы узнаете, что представляет собой контрольный пакет акций, какие виды владения акциями вообще существуют и чем различаются.
Выпущенное количество акций
Прежде всего, стоит понимать, что акция – это эмиссионная бумага: их общее выпущенное количество является фиксированным и подлежит строгой регистрации в надзорных органах. Нельзя просто по желанию взять и «допечатать» или «стереть» какое-то количество акций.
На сайте Московской биржи есть перечень компаний, акции которых на ней торгуются. Рядом с названиями компаний указано общее количество выпущенных акций и Государственный регистрационный номер выпуска. Информация о количестве выпущенных акций обязательно фигурирует в уставе компании.
А он, если компания публичная, подлежит обязательному обнародованию.
Рис. 1. Компании, чьи акции торгуются на Московской бирже
Так, например, у компании «Северсталь» выпущено 837 718 660 штук акций (количество отображается не в лотах, а в штуках).
[attention type=yellow]И если рыночная цена одной акции составляет 814,3 руб, то суммарно акционерный капитал можно оценить в 682 154 394 838,00 руб. Но купить все эти акции на бирже не получится.
[/attention]Дело в том, что, как правило, контрольные пакеты акций находятся в руках основных акционеров, которые крайне редко осуществляют с ними какие-либо движения. Да и оценивают их зачастую не по биржевой цене, а по совершенно другим правилам.
Распределение акционерного капитала
Стоит отметить, что публичные компании обязаны раскрывать состав своих основных акционеров, чтобы потенциальные инвесторы могли анализировать эту информацию. Естественно, в подобных таблицах не представлены все миноритарные акционеры – указываются только основные.
Различают прямое и косвенное владение акциями. Прямым называется владение, когда акции зарегистрированы на определенное лицо всем пакетом. Косвенным – когда акции принадлежат подконтрольным организациям представленного лица.
То есть этих организаций может быть достаточно много, но суть в том, что по большому счету управляет ими все равно кто-то единый. Так, например, в компании «Северсталь» 79,2% выпущенных акций косвенно принадлежат основному акционеру – А. Мордашову.
А оставшиеся 20,8% находятся в свободном обращении.
Управление компанией происходит не просто по желанию, а осуществляется на общих собраниях акционеров, которые имеют определенную повестку дня для ания.
Как раз на этих собраниях и обсуждается размер выплачиваемых дивидендов, крупные сделки, внесения изменений в устав и прочее.
Естественно, на подобные собрания приходят не все акционеры – вопросы решаются большинством голосующих акций (существуют привилегированные акции, которые обладают преимуществом в получении дивидендов, но не обладают правом голоса).
Соответственно, у кого больше доля, тот и решает, как именно поступать организации. А этих долей может быть весьма много. Именно здесь возникает понятие контрольного пакета акций.
Контрольный пакет акций: определение и размер
Контрольный пакет акций – это такое количество акций в руках одного держателя (или ряда компаний, принадлежащих ему), которое не может быть оспорено другими акционерами, даже если они будут против единогласно. Многих начинающих инвесторов интересует вопрос, контрольный пакет акций – это сколько процентов? По процентной доле он составляет 50%+1 акция, что дает абсолютное преимущество.
На практике часто для управления предприятием бывает достаточно и меньшего размера контрольного пакета акций.
Так, например, если доли распределены между тремя акционерами (акционер 1 – 20%, акционер 2 – 25%, акционер 3 – 30%), плюс 25% в свободном обращении, ключевое слово – за акционером 3.
[attention type=red]Но если акционеры 1 и 2 будут единогласно против, то они смогут заблокировать решение акционера 3, так как суммарно акционеры 1 и 2 обладают 45% акций, что больше 30%, принадлежащих акционеру 3.
[/attention]В эпоху приватизации для сохранения права управления предприятием активно использовалось такое понятие, как золотая акция (golden share). Она давала ключевое право голоса вне зависимости от количества принадлежащих инвестору акций.
Причем сама золотая акция не является предметом заключения сделок. Данное понятие пришло из Великобритании и было введено Маргарет Тэтчер для более успешного процесса приватизации госкомпаний.
Стоит отметить, что золотые акции выпускаются крайне редко и это – скорее исключение, чем правило.
Вывод
Акции предоставляют своим владельцам право на управление предприятием. Чем больше акций в руках у инвестора, тем значимее его голос.
Источник: https://www.opentrainer.ru/articles/chto-takoe-kontrolnyy-paket-aktsiy/
Источник: https://zen.yandex.ru/media/id/5c9b920b7825b400af148a83/kontrolnyi-paket-akcii-chto-eto-takoe-i-kakov-ego-razmer-5cbcc08c36a7a700b36924c7
Компании с государственным участием, сколько их
Государство является крупнейшим акционером российского рынка. Доля компаний с госучастием, раскрывающих свою структуру владельцев, в индексе МосБиржи достигает как минимум 45% и во многих наиболее крупных и ликвидных активах существенной частью акций владеет Российская Федерация.
Под компанией с государственным участием в этой статье подразумевается организация, в которой пакет акций принадлежит государству напрямую или косвенно через зависимые предприятия, институты или субъекты РФ, что предоставляет права на получение части прибыли от деятельности акционерным обществом в виде дивидендов, а также на участие в управлении АО. Для понимания степени влияния субъектов государственной власти на каждую отдельную организацию будем рассчитывать эффективную долю государства.
Эффективная доля государства — это часть голосующих акций эмитента, которая находится в прямом или косвенном владении государственных структур.
Как устроена система
Система управления публичными государственными активами довольно децентрализована.
Номинальными владельцами имущества РФ являются Федеральное агентство по управлению государственным имуществом (Росимущество), подведомственное Правительству РФ, ГК Ростех и ГК Внешэкономбанк, являющиеся некоммерческими организациями, а также Центральный Банк РФ. Также в список компаний включены доли субъектов РФ и муниципальных органов, хотя в чистом виде госкомпаниями их называть, конечно, нельзя.
Самая большая доля федеральной собственности приходится на Росимущество. Под контролем этого органа исполнительной власти находятся более 30 публичных компаний с учетом зависимых обществ.
Компании, акции которых торгуются на Московской бирже
АЛРОСА — Совокупная доля государственного влияния составляет 66%. Из них 33% акций ПАО принадлежит Росимуществу. 25% приходится на Министерство имущественных и земельных отношений Республики Саха (Якутия) и 8% на администрации районов этой же Республики.
АЛРОСА-Нюрба — на 87,47% принадлежит материнской компании АЛРОСА. 10% находится во владении регионального уровня, эффективная доля государства составляет 67,76%.
Аэрофлот — контрольным пакетом владеет Росимущество (54,7%), также в акционерах присутствует Ростех (3,5%).
Башнефть-ао — самый крупный пакет находится у Роснефти 57,7% от уставного капитала или 69,3% от голосующих акций, которая относится к Росимуществу. Блокирующий пакет принадлежит республике Башкортостан (25,8%). Эффективная доля государства 60,5%.
ВТБ — на сайте банка заявлено, что Росимущество владеет 60,93% акционерного капитала, сформированного обыкновенными акциями, но кроме этого 3,1% приходится на ФК Открытие и 6% на Бинбанк, которые на текущий момент подконтрольны Центральному Банку.
Газпром — контрольный пакет «национального достояния» находится в руках Росимущества через пакеты принадлежащие Росимуществу (38,4%), и контролируемым им организациям: Роснефтегазу (11%) и Росгазификации (1%). Общий пакет составляет чуть более 50%.
Газпром нефть — на 96% принадлежит Газпрому, а следовательно на 47,8% государству.
Интер РАО — 27,6% компании сосредоточено у Роснефтегаза, т.е. Росимущества. 9,2% находится на балансе ФСК ЕЭС. Учитывая квазиказначейский пакет эффективная доля государства составляет 44,3%.
Иркут — авиастроительная корпорация имеет одну из самых высоких эффективных долей государства — 95,7%. 87% Акций компании находятся на балансе Объединенной авиастроительной компании (ОАК), еще 8,7% принадлежит ПАО «Компания Сухой», большая часть которой также контролируется ОАК.
Камаз — 49,9% контролирует госкорпорация Ростех. С учетом квазипакета эффективная госдоля составляет 51,8%.
Корпорация ВСМПО-АВИСМА — 25% акций принадлежит 100%-ой дочерней организации Ростеха ООО «РТ-РАЗВИТИЕ БИЗНЕСА».
Московская биржа — Московская биржа была учреждена крупнейшими банками в 1992 г. С тех пор около 25% акций биржи принадлежат ЦБ, Внешэкономбанку и Сбербанку с долями 11,8%, 10% и 8,4% соответственно.
Мосэнерго — часть Газпром энергохолдинга, принадлежащая ему на 53,5%. 26,5% находятся на муниципальном уровне в собственности г. Москва. Эффективная доля государства — 53,2%.
НМТП — После недавнего приобретения Транснефти, совокупная эффективная доля государства в НМТП составила 80,6%, 20% из которых обеспечиваются акциями порта на балансе Росимущества.
Объединенная авиастроительная компания — 96,8% этой компании контролируется государством. Росимущество сконцентрировало у себя 92,3% ценных бумаг компании, еще 4,5% принадлежат Внешэкономбанку.
Объединенная вагонная компания — 24,3% принадлежат ФК Открытие, которое полностью перешло под крыло ЦБ РФ.
ОГК-2 — эффективная доля государственных структур находится на уровне 38,5%. Такое влияние обеспечивается за счет 77% бумаг компании во владении дочерних обществ Газпрома.
Роснефть — крупнейшая российская нефтяная компания на чуть более чем 50% принадлежит акционерному обществу «Роснефтегаз», которое, в свою очередь, находится в 100% владении Росимущества.
Россети-ао — крупнейший энергетический холдинг России, находится в руках государственных органов на 88,9%. Имеет множество дочерних организаций, которые за счет высокого государственного участия в материнской компании также имеют высокую зависимость от госструктур.
Ростелеком-ао — один из крупнейших телеком операторов РФ, держателями акций которого выступают Росимущество и Внешэкономбанк. Наличие квазипакета на балансе ООО «Мобител» обеспечивает эффективную государственную долю в 54,9%
Русгидро — гидрогенерирующий холдинг, эффективная госдоля в котором составляет 75,4%. 60,6% контролирует Росимущество, 13,3% удерживает ВТБ. Также в структуре акционеров находится дочерняя организация ВСМПО-АВИСМА, контролирующая пакет в 6%.
Сбербанк-ао — банк заявляет о том, что 50% + 1 акция принадлежит ЦБ РФ, но это с учетом привилегированных акций, которые не имеют права голоса. При этом доля ЦБ от голосующих бумаг составляет 52,3%, т.е. влияние мегарегулятора чуть сильнее. Остальные доли самого крупного российского банка находится в свободном обращении.
Татнефть-ао — эту компанию нельзя в полной мере назвать акционерным обществом с госучастием. 34% от уставного капитала общества принадлежит уровню субъекта РФ, республике Татарстан, структуру владельцев голосующих акций эмитент не раскрывает.
ТГК-1 — еще один актив Газпром энергохолдинга. Доля акций генерирующей компании принадлежащей Газпрому составляет 51,8%, соответственно эффективная госдоля — 25,9%.
Транснефть — государственная компания в чистом виде, 100% голосующих акций этой естественной монополии принадлежит РФ через Росимущество. На Московской бирже можно приобрести только привилегированные бумаги эмитента.
Общая картина публичной государственной собственности выглядит примерно так:
Отдельный индекс
Московская биржа выделила отдельный индекс для компании с государственным участием — MOEX SCI. В основе индекса на 2021 г. лежат 16 акций: АЛРОСА, Ростелеком, Газпром, Россети, ВТБ, РусГидро, Роснефть, ФСК ЕЭС, Татнефть, Транснефть, Интер РАО, Башнефть, Аэрофлот, Сбербанк и НМТП.
Примечательно то, что С 2012 по 2021 гг. индекс МосБиржи вырос на 43%, в то время как индекс компаний с государственным участием показал рост в 72%. При этом относительно отраслевых индексов MOEX SCI также выглядит неплохо.
На графике видна довольно сильная корреляция индексов MOEX SCI и MICEX O&G. С учетом того, что более 50% индекса SCI приходится на добывающие компании, нельзя однозначно сказать, что опережающая динамика госкомпаний обусловлена их эффективностью, а не общим ростом в нефтегазовом секторе.
Начать инвестировать
БКС Брокер
Источник: https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/kompanii-s-gosudarstvennym-uchastiem-skol-ko-ikh
Контрольный пакет акций: что это такое, это сколько акций для акционерного общества
Пакет акций — это совокупность ценных бумаг предприятия, которые находятся в руках одного владельца (держателя). Его объем определяет права и полномочия акционера.
Это может быть право голоса, вынесение вопросов на ание, получение прибыли, право наложения вето и др.
Владение контрольным пакетом акций позволяет держателю полностью управлять компанией, изменять ее политику и стратегию развития, назначать руководителей отделений.
Что это такое
Акциями называются ценные бумаги, которые подтверждают тот факт, что их держатель инвестировал в компанию некоторую сумму денежных средств. Объем активов напрямую взаимосвязан с количеством вложенных средств.
Чем он больше, тем больше прав имеет владелец на выплату дивидендов или часть материальных благ при банкротстве или ликвидации компании. Пакет акций представляет собой набор ценных бумаг фирмы, находящихся в пользовании одного человека.
Его размер определяется поштучным количеством или процентом от объема акций, которые выпустило данное предприятие.
Например, для созыва собрания акционерного общества (АО), т. е. всех владельцев активов и ания на нем, достаточно обладать 5% акций. Однако решать важные вопросы, которые касаются реорганизации или закрытия компании, изменения направления ее деятельности, слияния с другими предприятиями, имеют право только крупные инвесторы или держатель контрольного пакета. Решение выносится большинством .
Дополнительно предприятие имеет право на выпуск привилегированных акций. По закону РФ данные ценные бумаги не могут составлять более 25% всего оборота. Их держатели ограничены в правах на управление деятельностью акционерного общества. Голос владельцев имеет вес только во время реорганизации или при закрытии фирмы.
Однако при этом привилегированные акционеры получают свой процент прибыли независимо от положения дел в компании. И в ситуации, когда предприятие стало банкротом или подлежит ликвидации, владельцы особых акций получают компенсацию вложенных средств и часть имущества в первую очередь.
Компании акционерного типа бывают открытыми и закрытыми. В первом случае часть бумаг предприятия находится в открытом доступе на фондовом рынке, для каждого желающего их приобрести.
[attention type=green]Во втором варианте выпуск и распространение ценных бумаг происходит только между уже существующими владельцами.
[/attention]В таком ситуации предприятие защищает себя от внешнего влияния и позволяет укрепить свои позиции в управлении действующим акционерам.
Разновидности пакетов
В классической схеме организации акционерных обществ существуют следующие виды пакетов ценных бумаг:
- контрольный пакет акций;
- блокирующий;
- миноритарный;
- мажоритарный.
Контрольным считается пакет активов, в котором содержится не меньше 50% + 1 ценная бумага. Такой объем позволяет полностью управлять деятельностью предприятия. Основной акционер часто является учредителем компании, имеет право накладывать вето на решения, а еще его голос имеет больший вес, чем у других акционеров.
Блокирующим пакетом активов считается тот, который составляет не менее 25% общего оборота. Держатель имеет право на созыв акционеров, выносить предложения на ание и блокировать принятые другими владельцами акций.
Неоспоримым является только решение владельца наибольшего количества активов.
В крупных предприятиях, где много акционеров и нет главного держателя в классическом виде, объем блокирующего пакета может меньше установленного процента.
Миноритарные пакеты акций представляют собой владение малым количеством ценных активов. Чаще всего их объем не превышает 1-4%. Их владельцы не обладают влиянием на действия фирмы, не имеют права голоса, но могут присутствовать на собраниях акционеров. Они могут периодически запрашивать документацию и отчеты о финансовой деятельности, но влиять на нее не могут.
Мажоритарный — это самый крупный пакет акций, при отсутствии контрольного набора активов. Существуют предприятия, где нет основного держателя и очень много миноритарных владельцев. В такой ситуации руководителем и основным лицом, способным на привилегированное право принятия решений, является тот, у кого содержится наибольший процент акций. В большинстве случаев он составляет около 30-35%.
Объем контрольного пакета
Для людей, которые решили заняться инвестиционной деятельностью, важен ответ на вопрос, сколько акций необходимо купить, чтобы управлять деятельностью компании. В классическом варианте для созыва собрания и права голоса достаточно иметь всего 5% акций. Чем больше у владельца активов, тем весомее голос в решении важных управленческих вопросов.
Однако на практике цифры могут отличаться. Если в компании много миноритарных держателей, то процент контрольного комплекта бумаг может составлять 25-30%. Еще бывали случаи, когда компания с контрольным пакетом акций всего в 10% управляла полностью всей деятельностью.
Такое может происходить в следующих случаях:
- четверть активов являются привилегированными и не дают права держателям участвовать в ании;
- в заседании принимают участие только до 80% инвесторов, а это значит, что для отклонения решения требуется меньше четверти процентов акций;
- предприятие является миноритарным видом АО, где нет контрольного комплекта активов, поэтому для полного управления компанией требуется меньше чем 50% + 1 акция.
Отличие контрольного и блокирующего пакетов
Для многих тема акционерных обществ сложна и непонятна, поэтому начинающие инвесторы часто путают понятия блокирующий и контрольный пакет активов.
Основное различие заключается в том, что держатель 50% ценных активов + 1 автоматически обладает и первым, и вторым типом пакетов. Он имеет большее право голоса, а также может накладывать вето на решения большинства инвесторов.
[attention type=yellow]Простыми словами, этот человек в большинстве случаев обладает максимальной властью на предприятии.
[/attention]Владелец контрольного набора активов имеет право на самостоятельное решение следующих вопросов:
- определение стратегии и направления развития предприятия;
- назначение выплаты процентов от прибыли;
- назначение сотрудников на руководящие должности;
- все вопросы, связанные с рабочим процессом и т.д.
Однако существует ряд моментов, по которым решения принимаются голосами 75% акций. К ним относятся:
- приобретение активов компании, которые находятся в открытом доступе на фондовом рынке;
- инвестирование в уставной капитал или, наоборот, его сокращение;
- изменение правового статуса фирмы;
- слияние или поглощение других предприятий;
- решение по сделкам, сумма которых больше 50% стоимости активов предприятия:
- определение стоимости на эмиссию акций;
- банкротство и ликвидация акционерного общества.
Приобретение
Стоимость акций зависит от их влияния на деятельность компании. Наиболее дешевыми при покупке будут миноритарные пакеты активов, так как они имеют минимальный вес. При такой системе управления контрольный набор активов может составить 25-30%.
Чтобы приобрести контрольный комплект ценных бумаг, потребуется выполнить пошаговую инструкцию.
На первом этапе необходимо оценить объем ценных активов компании. Информация об акционерах и распределении между ними уставного капитала доступна для будущих инвесторов.
Поэтому, если есть владелец 60-70% акций, то переговоры необходимо вести только с ним. Только он сможет продать управление компанией.
Если же общество мажоритарное, то скупку акций лучше начинать с небольших объемов, и покупку наибольшего пакета оставить напоследок. Например, есть контрольный пакет активов в 38%.
Чтобы получить большинство выпущенных бумаг, следует постепенно скупить 12-13%, а затем начать переговоры о приобретении этих 38%. В результате держатель станет владельцем контрольного и блокирующего пакетов. После этого требуется получить разрешение Министерства по антимонопольной политике. Данный закон действует на территории РФ и большинства развитых стран мира.
Он был создан для того, чтобы исключить рейдерские захваты предприятий и создания монопольных корпораций, которые будут диктовать условия на рынке. Поэтому перед закрытием сделки по приобретению большинства акций нужно получить соответствующее правительственное разрешение.
Затем нужно зарегистрировать активы. По завершении сделки сведения о новом держателе активов вносятся в соответствующий реестр и устав компании. На этом процедуру можно считать завершенной. Если следовать рекомендациям, то проблем с приобретением активов не возникает.
Исключение составляют компании, где акции практически равномерно распределены между владельцами. Часто это случается в закрытых акционерных обществах, которые избегают приема новых акционеров.
[attention type=red]Приобрести контрольный пакет акций возможно только при переговорах со всеми владельцами акций.
[/attention]Источник: https://strategy4you.ru/finansovaya-gramotnost/kontrolnyj-paket-akcij.html
Что дает контрольный пакет акций?
Контрольный пакет акций – это совокупное количество ценных бумаг, насчитывающее больше половины всего, находящегося в обороте. То есть, человек, владеющий 50% + 1 акция считается держателем контрольного пакета АО.
Его держатель имеет право выбирать стратегию развития компании, контролировать её деятельность, назначать руководящие органы и осуществлять действия, которые способствуют развитию АО (исключениями являются ликвидация и реорганизация).
Разновидности
Классической терминологией предполагается три вида пакетов:
- миноритарный;
- блокирующий;
- контрольный.
Однако, на практике существует четвёртый вид, так называемый мажоритарный. Рекомендуем подробнее ознакомиться с каждым из видов:
Название | Описание |
Миноритарный | Это небольшое количество активов, не дающее возможность существенно влиять при принятии решений внутри АО, но позволяющее запрашивать сведения о состоянии дел и полноценно участвовать в собраниях акционеров. В большинстве случаев содержит 1% от объёма |
Блокирующий | Даёт право блокировать или отложить решение, принятое на собрании. В теории он должен содержать 25% акций. Однако, на практике, если отсутствует контрольный пакет, в блокирующем может находиться значительно меньшее количество активов |
Контрольный | Даёт право управлять компанией и может быть разной величины. В теории в нём должно содержаться 50% + 1 акция. Это количество не считается обязательным, когда в собрании участвуют не все акционеры. В этом случае, чтобы принять решение понадобится большинство . В крупных АО большинство акционеров миноритарные. Чтобы контролировать такую организацию достаточно владеть 20 — 30% акций |
Мажоритарный | Когда в АО очень много акционеров, его активы «распыляются» так сильно, что контрольного пакета в классическом понимании нет. В этом случае крупнейший акционер – владелец, имеющий самый большой «мажоритарный» пакет |
Держатели пакетов в 50% акций и больше имеют гарантированное право контроля над деятельностью АО и определения стратегического направления его развития. Владение 25% бумаг достаточно для блокирования большей части решений.
Поэтому, несмотря на предоставленные полномочия, крупные акционеры должны прислушиваться к мнению друг друга. В противном случае решения одних могут вызывать противодействие со стороны других, тем самым нанося вред компании.
Владельцам акций предоставляется право управлять предприятием. Чем большим их количеством владеет инвестор, тем большее значение имеет его голос.
Объём контрольного пакета
Как уже писалось выше, теоретически акционер должен владеть 50% + 1 акцией для консолидации в своих руках контрольного пакета. Практически это число может быть намного ниже и варьироваться в интервале 20 – 25% бумаг АО. Бывали примеры, когда10% было достаточно для блокирования неугодных решений и управления компанией. Такая ситуация возможна, когда:
- Держатели ценных бумаг географически удалены друг от друга, поэтому не имеют возможности постоянно присутствовать на собраниях АО.
- Многие учредители АО ведут себя пассивно и не участвуют в собраниях.
- Часть бумаг привилегированные и не предоставляют владельцам право голоса. В этом случае соотношение акций, которыми владеют акционеры, перераспределяется.
Когда на собрании присутствует только 80% акционеров, блокирующий пакет акций будет составлять меньше 25% + 1 и возникает возможность блокирования решений и с меньшим количеством активов. Кроме того, наблюдается закономерность: чем больше миноритарных акционеров в АО, тем меньше ценных бумаг может составлять контрольный или блокирующий пакет.