Как проф участнику ОРЦБ правильно отражать в бух. учете сделки РЕПО с ценными бумагами, как зам или куплю-продажу?

Репо как инструмент финансирования

Под аббревиатурой РЕПО (от англ.

repurchase agreement) на финансовых рынках понимается  сделка, при которой ценные бумаги продаются одной стороной сделки другой и одновременно между ними заключается соглашение об их обратном выкупе по заранее оговоренной цене.

Это так называемое «прямое»  РЕПО. Наряду с ним существует и обратное РЕПО (англ. reverse repo), при котором покупка ценных бумаг с обязательством обратной продажи. Для классических РЕПО ставки устанавливаются на весь период проведения сделок.

Сделки РЕПО проводятся из двух этапов:

• на первом – одна сторона продает или покупает ценные бумаги с условием обязательного их выкупа или продажи,
• на втором – происходит обратный выкуп или продажа через определенный срок и по определенной цене.

Особенностью сделок РЕПО является и то, что, сторона, получившая ценные бумаги на первом этапе, может распоряжаться ими по своему усмотрению (может продать их дальше или заложить), но должна выполнить свои обязательства на втором этапе (обменять их в обмен на денежные средства в установленный срок).

Преимущества РЕПО

Поскольку РЕПО представляет собой по своей экономической сути кредитование под залог (ценных бумаг), доход кредитора  по сделке складывается из разницы между ценой покупки и продажи  ценных бумаг.

Кроме того, с точки зрения рыночной реализации,  РЕПО является биржевым форвардным контрактом на ценные бумаги.

Это объясняет то, что, например, сделки РЕПО очень часто заключаются на межбанковском рынке, а также существуют  внутридневные РЕПО и РЕПО  Овернайт (англ.

 Overnight),  когда обратная сделка совершается на спотовом рынке (с поставкой на следующий день, Т+1).

[attention type=yellow]

В отличие от классического кредита под залог, например тех же ценных бумаг, кредиторам РЕПОудобен тем, что права на ценные бумаги сразу переоформляются на кредитора и таким образом стороны избавляются от необходимости осуществлять все процедуры по уступке прав на использование залога в случае неуплаты долга. В классическом же кредите банк не является собственником залога.

[/attention]

Существуют и налоговые преимущества РЕПО: согласно ст.282 НК, после первой передачи ценных бумаг в залог, налоговых обязательств у кредитора не возникает, что позволяет максимум на год отсрочить выплату налога на доход по сделке.

Заемщикам РЕПО выгоден тем, что, в отличие от банковского кредита, эти сделки могут заключаться не только с банками, а с любым участником фондового рынка, у которого в наличии имеются нужные ценные бумаги или денежные средства. Такая свобода выбора дает возможность получить более гибкие и максимально выгодные условия (включая ставку, которая может быть ниже, чем у банков).

Как и где применяется РЕПО?

Однако не все виды ценных бумаг могут быть использованы в сделках РЕПО.

Например, если речь идет о сделках между Центральным банком (Банком России) и коммерческими банками, которые таким образом поддерживают свою ликвидность, то перечень ценных бумаг, которые ЦБ может принять в качестве залога публикуется на сайте регулятора. На этом же сайте можно посмотреть также даты и итоги проводимых аукционов.

В целом же, к финансовым активам, использование которых в РЕПО законом разрешается, относятся:

• акции резидентов РФ;
• ПИФы под управлением резидентов РФ;
• клиринговые и ипотечные сертификаты участия, подтверждающие право собственности на часть имущественного (клиринговые) или ипотечного пула;
• депозитарные расписки на акции зарубежных эмитентов.

Помимо межбанка, сделки РЕПО популярны и среди игроков на бирже, где они используются в качестве инструмента открытия коротких позиций («шорт» от англ.  short), т.е.

продажи ценных бумаг, взятых «в долг» у брокера, с обязательством в последствии продать их брокеру обратно.

При заключении такого вида сделок, трейдер выигрывает, если цена рыночного  актива (например, обыкновенной акции) снижается, в результате чего он может купить ее на рынке (для того чтобы вернуть брокеру) по цене ниже, чем ранее он ее же продал.

Кроме того, РЕПО может использоваться инвесторами, желающими купить пакет акций определенной компании и рассчитывающих на рост их стоимости. В таком случае он сначала покупает акции компании-эмитента и продает их по сделке РЕПО своему контрагенту.

Затем полученные от контрагента деньги инвестор снова вкладывает в акции. При росте их стоимости инвестор получает дополнительный доход, продав этот второй пакет акций по более высокой цене.

Полученную прибыль инвестор использует для закрытия сделки РЕПО (выкупа акций у контрагента) по заранее установленной цене.

Что такое РЕПО с КСУ?

Относительно недавно в российской практике (на Мосбирже) появилось такое понятие как РЕПО с КСУ (клиринговый сертификат участия).

 КСУ представляет собой новый вид ценной бумаги, которая является универсальным обеспечением сделок РЕПО и выдается Национальным клиринговым центром (НКЦ) в обмен на активы, вносимые участником клиринга в имущественный пул (составленный из акций, облигаций и валют).

КСУ выдается НКЦ в обмен на внесенные активы в пул и используется для заключения сделок РЕПО с ЦБ (центральный контрагент – ЦК). Перечень имущества, принимаемого в определенный пул, определен законом  клиринге, решением НКЦ о формировании пула и может быть дополнен нормативными актами Банка России.

При внесении активов в пул и при заключении сделок РЕПО с КСУ права собственности на активы, внесенные в пул (право на получение дивидендов и право голоса), сохраняются .

Участник пула может использовать ценные бумаги, внесенные в пул, для исполнения обязательств по сделкам РЕПО при сохранении обеспеченности пула.

Денежные средства, полученные в результате таких сделок, зачисляются в пул.

Также эти сделки дают возможность снизить риски для биржи и участников рынка: при неисполнении сделки НКЦ сможет продать любой из активов в пуле. Участник пула может также заменять активы, находящиеся в пуле.

Подробнее на сайте проекта Вашказначей.РФ!

Источник: https://zen.yandex.ru/media/id/5ad880039e29a252e4838439/repo-kak-instrument-finansirovaniia-5b033aef482677ede39e644f

1С:Учет и управление для профессиональных участников рынка ценных бумаг КОРП

Отраслевое решение «1С:Предприятие 8. Учет и управление для профессиональных участников рынка ценных бумаг КОРП» разработано на основе типового решения «1С:Предприятие 8. Бухгалтерия некредитной финансовой организации КОРП», редакция 3.0, с сохранением базового функционала, и использует все преимущества технологической платформы «1С:Предприятие 8» версии 8.3 и интерфейса «Такси».

С возможностями 1С:Бухгалтерия некредитной финансовой организации КОРП можно ознакомиться по ссылке: https://solutions.1c.ru/catalog/bnfo/features

Решение «1С:Учет и управление для профессиональных участников рынка ценных бумаг КОРП» (сокращенное наименование – «1С:УПЦБ КОРП») предназначено для автоматизации бухгалтерского и налогового учета, включая подготовку ,бухгалтерской (финансовой) и надзорно-статистической отчетности профессиональных участников рынка ценных бумаг, управляющих компаний и негосударственных пенсионных фондов, применяющих План счетов бухгалтерского учета, соответствующий Положению Банка России от 02 сентября 2015 г. №486-П «О плане счетов бухгалтерского учета в некредитных финансовых организациях и порядке его применения», а также Отраслевые стандарты бухгалтерского учета Банка России;

Для интеграции с иными информационными системами используются типовые механизмы платформы 1С:Предприятие 8.

Учет «от документа» и типовые операции

Основной способ отражения хозяйственных операций в учете обеспечивается документами программы, соответствующих первичным бухгалтерским документам. Кроме того, допускается непосредственный ввод отдельных записей хозяйственных операций (проводок).

Ведение учета нескольких организаций

Решение «1С:Учет и управление для профессиональных участников рынка ценных бумаг КОРП» предоставляет возможность использовать общую информационную базу для ведения учета нескольких организаций.

С помощью программы «1С:Учет и управление для профессиональных участников рынка ценных бумаг КОРП» допускается ведение бухгалтерского и налогового учета и отражение фактов деятельности от лица нескольких организаций, параметры учетной политики для каждой организации настраиваются независимо от остальных. В то же время, учет по каждой организации можно организовать и вести в отдельной учетной базе.

В конфигурации «1С:Учет и управление для профессиональных участников рынка ценных бумаг КОРП» поддерживается бухгалтерский и налоговый учет деятельности организаций, имеющих обособленные подразделения. Для отражения операций между подразделениями, выделенными на отдельный баланс, используются отдельные документы «Авизо».

Учет хозяйственных операций на плане счетов

Синтетический и аналитический учет в программе «1С:Учет и управление для профессиональных участников рынка ценных бумаг КОРП» ведется по плану счетов, соответствующему Положению Банка России № 486-П «О плане счетов бухгалтерского учета в некредитных финансовых организациях и порядке его применения» (далее – Единый план счетов) от 02 сентября 2015 года.

Единый план счетов (ЕПС):

• Двухуровневый и строго регламентированный. В основе построения Единого плана счетов лежит иерархическая структура, где каждый последующий уровень детализирует предыдущий.
• Номенклатура счетов бухгалтерского учета классифицируется по экономическому содержанию с целью группировки и обобщения информации в разделах, на счетах первого и второго порядка, исходя из единых правил и принципов учета в отраслевых стандартах.
• Учет ведется с использованием лицевых счетов аналитического учета по требованиям Банка России, а также аналитических счетах с применением механизма субконто и синтетических счетах бухгалтерского учета.
• Для ведения учета с использованием лицевых счетов аналитического учета в конфигурации предусмотрен специализированных механизм «Счета аналитического учета»: для каждого балансового счета второго порядка открывается неограниченное количество аналитических счетов по заданным комбинациям объектов учета на этом счете (аналитические счета генерируются в конфигурации по заданным параметрам открытия автоматически, допускается создание счетов пользователем вручную). 

Учет ценных бумаг

Решение «1С:Учет и управление для профессиональных участников рынка ценных бумаг КОРП» автоматизирует операции с ценными бумагами.

В решении реализованы в соответствии со нормативными документами Банка России:

• Положение Банка России от 01.10.2015 №494-П «Отраслевой стандарт бухгалтерского учета операций с ценными бумагами в некредитных финансовых организаций»;

Источник: https://solutions.1C.ru/catalog/finmarket_corp/features

Что такое сделки РЕПО простыми словами

Впервые этот термин появился в 1917 году, но не в мятежной России (ведь с этим годом ассоциируется в первую очередь именно наша страна), а в буржуазных Соединенных Штатах Америки. Как и многие другие американские нововведения в финансовой сфере (смотри, например, депозитарная расписка),  repurchase agreement, repo появились с целью сэкономить побольше денег.

Дело в том, что в апреле 1917 года, США вступили в первую мировую войну (до этого они сохраняли нейтралитет).

Это привело к значительному увеличению налогов, а это стало одной из причин того, что старые формы кредитования стали менее популярными. Тогда Федеральный резерв США и ввел понятие сделок РЕПО.

Посредством этих сделок он кредитовал другие американские банки. Ну а затем уже сделки РЕПО, как говорится, ушли в народ.

Можно сказать, что сделка РЕПО по своей сути является одной из форм кредитования

Суть сделки РЕПО состоит в том, что одна сторона продаёт другой стороне некие материальные ценности (в основном объектом сделки выступают ценные бумаги). Но продаёт не просто так, а с условием выкупить их обратно через оговоренное время, по оговоренной цене.

В данном случае цель продавца состоит в том, чтобы получить необходимую ему сумму денег, а цель покупателя в том, чтобы вернуть свои деньги с процентом по окончании сделки (этот процент учитывается в сумме обратного выкупа).

[attention type=red]

При этом покупатель как бы ссужает деньги с минимальным для себя риском, ведь на время сделки, у него в собственности находится имущество продавца.

[/attention]

И если через определённый договором РЕПО срок, продавец не исполнит свои обязательства и не выкупит своё имущество обратно, то покупатель сам может реализовать его, вернув тем самым свои деньги.

Какие бывают типы сделок РЕПО

Сделки РЕПО бывают двух основных типов:

1. Сделка прямого РЕПО заключается в виде продажи с обязательством последующего выкупа;
2. Сделка обратного РЕПО заключается в виде покупки с обязательством последующей обратной продажи.

В зависимости от того с позиции какой из сторон сделки смотреть на неё, любая сделка РЕПО одновременно является и прямой и обратной.

Помимо этого выделяют следующие их варианты:

• Сделки, проводимые внутри дня. Это когда и прямая и обратная сделка РЕПО проводятся в течение одного дня;
• Сделки Овернайт (от англ. Overnight – через ночь). Это когда вторая часть операции (обратная сделка РЕПО) совершается на следующий день после первой (прямой сделки). Эти сделки проводятся на спотовом рынке и носят названия today и tomorrow соответственно;
• Действующие операции имеют место быть, когда по сделке исполнена только первая её часть (прямая сделка РЕПО);
• Открытыми операциями называют сделки РЕПО без установленных сроков завершения;
• Биржевые сделки РЕПО, это такие, в которых все взаимоотношения между сторонами строго регламентированы правилами биржи (которая выступает определённым гарантом соблюдения всех условий по ним);
• Соответственно, внебиржевыми называют такие сделки, которые проводятся между двумя контрагентами, минуя биржу, на основании прямого договора между ними;
• Трёхсторонними сделками РЕПО называют такие, в которых обеспечением условий сделки занимается третья сторона;
• Сделки РЕПО с ЦБ РФ, в которых одной из сторон выступает Центробанк;
• Междилерские сделки это такие, в которых обеими сторонами выступают дилеры.

Простой пример сделки РЕПО

Давайте рассмотрим вышесказанное на простом примере взаимоотношений двух человек. Допустим, одному человеку понадобился миллион рублей для создания своего бизнеса, сроком на один год. При этом у него есть недвижимость, с которой он может безболезненно расстаться на год (например, в виде дачи стоимостью в полтора миллиона рублей).

Другой человек располагает свободными деньгами и не против ссудить их за небольшой процент, скажем за 10% годовых. Но при этом он не хочет никакого риска и в обмен на деньги хочет получить определённое материальное обеспечение.

Два этих человека заключают сделку РЕПО со следующими условиями:

1. Первый человек продаёт второму дачу за один миллион рублей, обязуясь выкупить её обратно через год (для него это сделка прямого РЕПО);
2. Второй человек, в свою очередь, обязуется продать эту дачу обратно через один год за сумму в один миллион сто тысяч рублей (сто тысяч это те самые 10% годовых). Для него это сделка обратного РЕПО.

Таким образом, оба человека получают желаемое. Первый – деньги на развитие бизнеса. Второй – прибыль в виде процентов, причём практически ничем не рискуя, ведь в случае чего, у него в собственности останется дача стоимостью в полтора миллиона.

Вы наверно заметили, что дача стоимостью в полтора миллиона была продана за один миллион рублей. Это служит дополнительной гарантией того, что продавец дачи захочет выкупить её обратно и тем самым исполнить условие сделки. А разница между реальной стоимостью дачи и суммой сделки, называется дисконтом (в рассмотренном примере дисконт составляет 1500000-1000000=500000 рублей).

Риски сделок РЕПО

Возвращаясь к предыдущему примеру, хотя мы и говорили о практически полном отсутствии риска, он всё же имел место быть. Например, если гипотетически предположить, что цены на недвижимость такого типа (на дачи) за год упали в два раза.

Тогда в случае неисполнения продавцом своих обязательств (он не сможет или не захочет выкупить дачу обратно), покупатель останется с недвижимостью стоимостью 750000 рублей. Его убыток в данном случае составит 1000000-750000=250000 рублей.

Как уже говорилось выше, большинство сделок РЕПО проводятся с ценными бумагами. То есть, первая сторона продаёт (с обязательством последующего выкупа), а вторая сторона покупает (с обязательством последующей продажи) ценные бумаги.

Это могут быть акции, облигации, депозитарные расписки и прочее.

В данном случае у второй стороны сделки есть риск того, что покупаемые ценные бумаги сильно упадут в цене, и если при этом первая сторона не исполнит своих обязательств, то вторая сторона останется с убытком равным сумме сделки минус нынешняя цена ценных бумаг.

Способы минимизации рисков по сделкам РЕПО

Есть два основных способа минимизации рисков в сделках такого типа. Первый из них – дисконт, а второй – компенсационные взносы. Что такое дисконт мы уже говорили в рассмотренном выше примере.

В применении к ценным бумагам это абсолютно то же самое, то есть – разница между их рыночной стоимостью и суммой сделки. Размер дисконта определяется в зависимости от того насколько надёжны и ликвидны ценные бумаги выступающие объектом сделки.

Например, для ликвидных акций, относящихся к категории «голубых фишек», размер дисконта будет ниже, чем для менее ликвидных акций из второго или третьего эшелонов.

Компенсационные взносы особенно актуальны для сделок РЕПО с большими сроками исполнения. А что они собой представляют, давайте рассмотрим на ещё одном примере. Допустим, две стороны заключили сделку РЕПО сроком на несколько лет, с учетом выплаты компенсационных взносов. Объектом сделки стали акции компании Газпром.

Далее предположим, что акции Газпрома стали стремительно расти в цене. Это не выгодно продавцу, поскольку сейчас за то же самое количество акций он мог бы получить гораздо больше денег. Поэтому продавец может потребовать компенсацию либо в деньгах, либо в части акций.

Если же акции Газпрома, наоборот, начнут падать в цене, то такая ситуация становится невыгодной покупателю. Ведь стоимость купленных им акций становится ниже той суммы, за которую он их купил и возникает риск того, что продавец по истечению срока сделки просто не захочет выкупить их обратно. Поэтому тут уже покупатель может потребовать компенсацию (тоже или деньгами, или акциями).

[attention type=green]

Размер компенсации в обоих случаях определяется как абсолютное значение разницы между новой стоимостью акций и их стоимостью на момент заключения сделки.

[/attention]

Следует понимать, что если одна из сторон сделки не выполнит своих обязательств по компенсационным платежам (если конечно они были оговорены в момент заключения сделки), то сделка считается завершенной на следующий же банковский день.

Сделки РЕПО с КСУ

Этот вид сделок появился относительно недавно, в 2021 году на Московской бирже. Его принципиальное отличие от всех остальных состоит в том, что в качестве залога здесь выступает предъявительская ценная бумага — клиринговый сертификат участия (КСУ). КСУ выпускается в документарной форме и относится к ценным бумагам неэмиссионного типа.

В данном случае, ценныебумаги (предназначенные в качествезалога) не продаются второй сторонесделки РЕПО, а передаются в НКЦ(Национальный Клиринговый Центр). А НКЦ,в обмен на эти бумаги, выдаёт клиринговыйсертификат участия.

Для чего нужны все этизаморочки? Дело в том, что введение КСУпозволило во многом повысить ликвидностьи увеличить сроки сделок РЕПО. Этопроизошло благодаря тому, что ценнымибумагами, переданными в имущественныйпул в обмен на КСУ, можно продолжатьуспешно пользоваться.

То есть, перваясторона сделки РЕПО (тот кто получаетденежные средства) оставляет за собойправо на использование всех ценныхбумаг переданных в пул. По акциям можнопродолжать получать дивиденды, а такжеучаствовать в управлении компанией-эмитентом.

По облигациям — продолжать получатькупонный доход.

Если возникаетнеобходимость вывести из пула ту илииную ценную бумагу, то этот вопросрешается довольно просто. Нужно лишьзаменить нужную бумагу другими финансовымиинструментами равнозначными ей постоимости.

То есть, если в обычныхсделках РЕПО (без КСУ), первая сторонасделки, по сути, лишается залоговыхценных бумаг на весь период сделки, тов РЕПО с КСУ ценные бумаги остаются вчастичном управлении. Именно этот факти способствует тому, что условия сделокстановятся более гибкими, а это, в своюочередь, позволяет заключать их нагораздо более длительные сроки.

В качестве активовформирующих имущественный пул в настоящеевремя могут использоваться акции иоблигации. Вот информация по этомуповоду с сайта Московской биржи:

Источник: https://www.AzbukaTreydera.ru/sdelki-repo.html

Сделки с ценными бумагами несут массу возможностей экономии на налогах

Сделки РЕПО незаслуженно редко применяются в деятельности компаниями, не являющимися участниками рынка ценных бумаг. Хотя с помощью этой операции можно получить налоговую выгоду. Ведь НК РФ предусматривает льготное налогообложение сделок РЕПО в сравнении с продажей ценных бумаг.

Сделка РЕПО позволяет отсрочить уплату налога

Поскольку при реализации ценных бумаг по первой части РЕПО у продавца доходов не возникает (п. 5 ст. 282 НК РФ), заключение подобной сделки поможет ему отложить уплату налога на прибыль (см. врезки).

Способ состоит в следующем. Вместо договора купли-продажи ценных бумаг стороны заключают договор РЕПО. Первую часть этой сделки (продажу) исполняют, а вторую (обратный выкуп) – нет. В этом случае продавец с полученной выручки должен заплатить налог на прибыль только в период завершения сделки РЕПО. При максимальном сроке операции это будет только через год после реальной продажи бумаг.

При неисполнении второй части сделки НК РФ предлагает урегулировать отношения в течение 30 дней. В частности, зачесть рыночную стоимость невыкупленных бумаг в счет обязательства их выкупить. Получается, что стороны формально признают совершение обратного выкупа и новую сделку по продаже ценных бумаг, которая уже не имеет статуса РЕПО.

Урегулированный отказ, который позволяет отложить уплату налога на прибыль с продажи ценных бумаг на год

В налоговом учете продавец по первой части должен отразить финансовый результат от двух сделок: от операции РЕПО и от формальной продажи ценных бумаг по рыночной стоимости. Контрагент также отражает две сделки (п. 6 ст. 282 НК РФ). НДС при этом не возникает (подп. 12 п. 2 ст. 149 НК РФ).

на цифрах Компания «Продавец» имеет на балансе облигации стоимостью 0,7 млн руб, которые она продает компании «Покупатель» за 1 млн руб. Если эту сделку оформить как простую реализацию бумаг, то в периоде проведения этой сделки продавец исчислит налог на прибыль в сумме 60 тыс. руб. ((1 млн руб. – 0,7 млн руб.) ×  20%).

Предположим, стороны решили оформить эту сделку по договору РЕПО, согласно которому продавец обязуется реализовать партнеру облигации на сумму 1 млн руб., а через один год выкупить их обратно за эту же сумму. На момент исполнения второй части сделки рыночная цена облигаций составила 0,999 млн руб. Однако стороны отказались от исполнения второй части и урегулировали взаимные обязательства.

Финансовый результат «Продавца» будет таков: доход по сделке РЕПО – 0 руб. (1 млн руб. –  1 млн руб.); доход от продажи ценных бумаг по рыночной цене – 0,299 млн руб. (0,999 – 0,7).

При этом он обязан компенсировать контрагенту разницу между рыночной ценой облигации и суммой выкупа по договору РЕПО – 1 тыс. руб. (1 млн руб. – 0,999 млн руб.). Эта сумма, по сути, является возвратом займа, полученного под залог ценных бумаг.

В итоге налог на прибыль составит 59 800 руб. (0,299 млн руб. × 20%). Однако его уплата была отложена на год и один месяц.

«Покупатель» в налоговом учете отразит следующие суммы: 0 руб. – доход по договору РЕПО; покупка ценных бумаг на сумму 0,999 млн руб. При этом у него возникает право потребовать возврата 1 тыс. руб., которые были выданы в виде займа, но не были погашены зачетом.

[attention type=yellow]

В этом примере в обоих случаях прибыль была получена от продажи ценных бумаг, а не от сделки РЕПО. А согласно статье 280 НК РФ, финансовый результат по операциям с ценными бумагами определяется отдельно от общей базы по налогу на прибыль.

[/attention]

Если покупателем и продавцом являются дружественные партнеры, они могут, изменяя цену обратного выкупа, переквалифицировать эту сумму в прибыль от сделки РЕПО. Она учитывается при расчете общей налоговой базы.

Однако у компании, которая понесет эти расходы, их сумма будет нормироваться в пределах сопоставимого уровня процентов или в пределах двукратной ставки рефинансирования ЦБ РФ (по рублевым обязательствам – ст.

269 НК РФ).

Если при отказе от исполнения второй части отношения не будут урегулированы, произойдет переквалификация сделки РЕПО в куплю-продажу ценных бумаг.

И налогообложение будет происходить по правилам статьи 280 НК РФ (п. 1 ст. 282 НК РФ).

То есть сторонам нужно будет пересчитать налоговую базу за период, когда была произведена первая часть РЕПО, а продавцу еще и подать уточненные декларации, а также доплатить налог и пени.

Сделку РЕПО можно использовать для передачи заемных средств

Если внутри группы компаний необходимо временно перераспределить денежные средства, то сделка РЕПО с исполнением второй части также подходит.

Компания-кредитор и компания-заемщик заключают сделку РЕПО, по которой первая приобретает эмиссионные ценные бумаги, а вторая обязуется их выкупить через один год.

Учитывая, что при первичной реализации налога на прибыль не возникает, вторая компания получает в свое распоряжение денежные средства без дополнительной налоговой нагрузки.

[attention type=red]

При этом стороны попутно могут и отрегулировать свою налоговую базу, нужным образом составив условие об обратном выкупе. В этом преимущество сделки РЕПО перед обычным займом.

[/attention]

Например, компания-кредитор может перераспределить на себя значительную часть прибыли заемщика, установив цену выкупа выше цены первичной продажи. Тогда разница в стоимости будет считаться процентами за пользование деньгами. Это выгодно, если компания-кредитор терпит убытки или ее прибыль облагается по льготной ставке.

И наоборот, если цена выкупа ниже стоимости продажи, часть прибыли будет перенесена на компанию-заемщика. Причем, если сделка РЕПО заключена между дружественными организациями и сам договор не предоставлялся в налоговый орган (например, в ходе камеральной проверки), его условия могут быть отрегулированы по факту в зависимости от ситуации.

Почему сделка РЕПО выгоднее простого займа

Что касается нормирования по статье 269 НК РФ, то и здесь сделка РЕПО удобнее займа. В силу малой распространенности таких операций намного легче обеспечить сопоставимость обязательств, заключив вторую сделку РЕПО на аналогичных условиях. В итоге дружественные компании смогут признать проценты по сделке РЕПО в полном объеме.

Например, так можно оформить заемные отношения с иностранным парт-нером. Для перечисления процентов по договору РЕПО на границу иностранная компания выступает покупателем по первой части сделки и продавцом – по второй.

При этом цена обратного выкупа устанавливается на уровне, выше цены первоначальной продажи. Разница между ценами будет признана у российской компании выплатой процентов по займу.

Если обеспечить сопоставимость, то возможен учет расходов в полном объеме.

Выплата процентов иностранным партнерам по сделке РЕПО

При этом выгоднее выбирать юрисдикцию, при выплате процентов в которую не возникает российского налога у источника. Например, Кипр. Тогда весь доход по сделке РЕПО будет облагаться лишь за рубежом.

Суммы, выплачиваемые эмитентом, признаются доходом продавца по первой части сделки

Если одной из сторон сделки РЕПО является иностранная компания, то можно выгодно использовать еще один нюанс. Дело в том, что доходы, выплаченные эмитентами, в целях налогообложения не признаются доходами фактического держателя бумаг (п. 2 ст. 282 НК РФ). Они должны включаться в налоговую базу продавца по первой части.

Таким образом, если российская компания выступает покупателем ценных бумаг по первой части, полученный от эмитента доход не будет облагаться у нее налогом на прибыль. При этом в стране зарубежного партнера эти доходы могут облагаться по более низким ставкам.

Этот момент позволяет сэкономить только при получении купонного дохода по облигациям, поскольку при его выплате эмитент не удерживает налог у источника.

Ведь согласно статьям 275 и 286 НК РФ, компания выступает налоговым агентом по налогу на прибыль только в двух случаях: при выплате доходов от долевого участия и доходов иностранным компаниям.

Таким образом, если сделка РЕПО заключена между офшорной организацией (например, с Британских Виргинских островов) и российской компанией, то такие доходы не будут облагаться налогом в России в принципе.

Эмитент не должен удерживать налог у источника, так как ему неизвестно о том, что доходы по облигациям для целей налогообложения принадлежат иностранной компании. А российская компания не должна удерживать налог у источника, пока доходы фактически не будут переданы иностранцу.

Виртуальный вывод дохода в офшорную компанию

В случае с акциями тоже возможен выигрыш за счет того, что различаются фактический получатель дивидендов и тот, кто должен уплачивать с них налоги. Ведь ставки налога по таким выплатам для иностранных и российских компаний разные.

Точно так же можно перераспределять фактически полученные доходы по облигациям и внутри России. Например, если продавцом по первой части сделки выступает российская компания на «упрощенке», а покупателем – дружественная компания на общей системе.

В этом случае на льготный режим могут быть переведены не только проценты за пользование облигациями (если цена их выкупа меньше цены продажи), но и доходы за время владения этими ценными бумагами.

Компания на общей системе получит такие доходы фактически, но налогом они будут облагаться у «упрощенца».

Однако здесь есть существенный риск. Налоговики могут заявить, что спецрежимник должен включить в налоговую базу полную сумму первичной реализации ценных бумаг, а не только проценты по сделке РЕПО. Дело в том, что особенности налогообложения данных сделок действуют только для общей системы, упрощенцам право на льготы, возможно, придется отстаивать в суде.

При сделке РЕПО возможно безналоговое улучшение финансовых показателей (EBITDA)

Помимо налоговых выгод договор РЕПО может предоставить и финансовые преимущества. В частности, банки, инвесторы, да и собственники зачастую делают вывод об успешности работы компании на основании показателя EBITDA (сокращение от английского Earnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization).

Он показывает, насколько прибыльна и эффективна деятельность компании, если не брать в расчет ее задолженность перед банками, госбюджетом и выбранный метод амортизации.

Рассчитывается этот показатель на основании бухгалтерского учета, поэтому заключение договора РЕПО поможет увеличить его, не повышая налоговую базу компании.

[attention type=green]

Бухгалтерский учет для организаций, не являющихся кредитными, в отличие от налогового не устанавливает никаких особенностей учета сделок РЕПО. В учете заемщика бухгалтерия отразит сделку как последовательную продажу и приобретение ценных бумаг.

[/attention]

Таким образом, если первичная продажа ценных бумаг по сделке РЕПО проводится по цене, выше учетной, бухгалтерский учет зафиксирует прибыль, а налоговый – нет. Следовательно, показатель EBITDA вырастет, не приведя к дополнительной налоговой нагрузке.

Но бухгалтерский учет по ценным бумагам, обращающимся на организованном рынке, предусматривает механизм их переоценки (п. 20 ПБУ 19/02 «Учет финансовых вложений», утв. приказом Минфина России от 10.

12.02 № 126н). Поэтому, если ценные бумаги продаются по первой части РЕПО по рыночным ценам, то скорректировать показатель EBITDA, скорее всего, не получится. По бухгалтерскому учету не будет прибыли.

Если же сделка РЕПО заключена между дружественными компаниями, цена первичной продажи может отличаться от рыночной.

Что признается сделкой РЕПО

Сделка РЕПО (от англ. repurchase agreement – соглашение об обратной покупке) представляет собой операцию из двух частей. По первой части РЕПО одна сторона (назовем ее владельцем) продает другой (предположим, держателю) ценные бумаги.

А по второй части договора владелец выкупает ценные бумаги обратно.

В зависимости от цены выкупа ценных бумаг – больше или меньше суммы первоначальной продажи – сделка РЕПО представляет собой либо денежный заем под обеспечение ценных бумаг, либо возмездную передачу в пользование самих ценных бумаг.

Сделка РЕПО должна отвечать нескольким условиям (ст. 282 НК РФ). Во-первых, ее предметом могут быть только эмиссионные ценные бумаги, в частности, акции и облигации.

Во-вторых, выкупаться обратно должны бумаги того же выпуска и в том же объеме, в котором они были получены от владельца. В-третьих, срок сделки РЕПО, то есть промежуток между датами продажи и обратным выкупом, не может превышать одного года.

При нарушении этих требований операция рассматривается не как сделка РЕПО, а как два отдельных договора купли-продажи ценных бумаг.

Налогообложение сделок РЕПО имеет специфику

[attention type=yellow]

Статья 282 НК РФ предусматривает следующие особенности налогообложения сделок РЕПО. В момент первоначальной продажи ни у одной из сторон не возникает ни доходов, ни расходов.

[/attention]

Они признаются только в день обратного выкупа (п. 5 ст. 282 НК РФ) и только в сумме разницы между ценами сделки первой и второй частей.

В зависимости от того, будет ли разница положительной или отрицательной, сторона признает либо доход, либо расход.

Однако при признании расходов по сделке РЕПО участник должен применить правила нормирования в соответствии со статьей 269 НК РФ. То есть разница между ценами признается процентами по заемным обязательствам в пределах сопоставимого уровня процентов или в пределах двукратной ставки рефинансирования ЦБ РФ.

Кроме того, суммы выплат по ценным бумагам, полученные держателем от эмитентов этих бумаг, являются доходом только для владельца. Держатель же налог на прибыль с подобных доходов не платит (п. 2 ст. 282 НК РФ, письмо УФНС по г. Москве от 28.06.07 № 20-12/060974).

Еще одна особенность: при исчислении налога на прибыль по сделкам РЕПО применяется фактическая цена реализации ценной бумаги как по первой части РЕПО, так и по второй. Рыночная или расчетная стоимость не имеет значения, в отличие от обычной купли-продажи ценных бумаг (п. 1 ст. 282 НК РФ).

Источник: http://www.NalogPlan.ru/article/1786

РЕПО-сделки. Сделки РЕПО с ценными бумагами

Сделки РЕПО можно назвать новым этапом в развитии кредитования. Они представляют собой более удобный и надежный вариант такового.

Предметом операций данного типа обычно выступают ценные бумаги, поскольку они обладают высокой ликвидностью и некоторыми другими преимуществами.

В ряде случаев предметом сделки может выступать недвижимость или иное имущество. Кроме того, сделки РЕПО могут активно использоваться в ходе биржевых торгов.

Стоит отметить, что в закон о ценных бумагах (“О рынке ценных бумаг”, ФЗ) уже внесены необходимые дополнения, регулирующие проведение таких операций. Это сделало их еще более надежными и исключило возможность возникновения конфликтных ситуаций между сторонами.

Определение

РЕПО-сделки – это процедуры, в ходе которых совершается продажа каких-либо ценностей, сопровождаемая их обратной покупкой через оговоренный срок по цене, зафиксированной при совершении сделки. Обратная покупка является обязательной, представляя собой завершающий (второй) этап сделки.

Стоимость ценностей, на которую опираются стороны на первой стадии сделки, обычно отличается от стоимости, согласно которой будет проходить вторая стадия. Отличие возможно как в большую, так и в меньшую сторону. Данная разница, выраженная в процентах, называется ставкой РЕПО. Во всех случаях обе стоимости фиксируются при заключении сделки и не меняются впоследствии.

Применение

Область применения сделок РЕПО обширна. Будучи использованы впервые в начале 20-го века, сейчас они заключаются огромным количеством лиц и организаций повсеместно. Они стали очень популярны на межбанковском уровне, также могут заключаться различными организациями с банками или другими организациями.

Известны примеры, в которых РЕПО-сделки заключались с другими целями. А именно – для получения займа, обязательства по которому не относятся к кредитной задолженности и не суммируются с ней на документальном уровне. То есть, заключив ряд таких сделок, организация может получить в свое распоряжение значительную сумму, но не иметь кредитной задолженности (по документам).

В кредитовании

Кредитование является основным предназначением сделок РЕПО. Такие процедуры являются удобной альтернативой кредитованию по обычным схемам.

По сути, продавец берет во временное пользование денежные средства покупателя, продавая ему ценности.

На втором этапе сделки, по прошествии определенного времени, продавец выкупает те же ценности обратно, возвращая себе право собственности на них, а покупателю – его денежные средства.

[attention type=red]

В том случае, если продавец не будет располагать необходимой для выкупа ценностей суммой, они так и останутся собственностью покупателя.

[/attention]

Именно поэтому такие процедуры считаются наиболее надежным вариантом кредитования.

Дополнительным их преимуществом является фиксированная цена, которая устанавливается в момент заключения сделки и по которой должен будет произойти выкуп ценностей продавцом на втором этапе.

В биржевом деле

В ходе биржевых торгов, некоторые участники иногда сталкиваются с необходимостью совершения продажи активов, которых нет у них в наличии. В этом случае может быть заключена сделка РЕПО с лицом, в распоряжении которого требуемые активы есть.

У него участник торгов покупает эти активы и перепродает их по своему усмотрению, открывая “короткую” позицию.

По прошествии времени, “короткая” позиция закрывается, в результате чего ценности возвращаются к участнику торгов, и он возвращает их первоначальному владельцу, завершая сделку РЕПО.

Первоначальными владельцами обычно выступают биржевые брокеры. Сами РЕПО-сделки изначально заключались только с ценными бумагами, но сейчас возможно их проведение в отношении товаров и ценных бумаг, поскольку для брокеров такие операции являются наиболее удобным способом предоставления трейдерам возможности открытия “коротких” позиций.

Виды

Существует множество вариантов проведения данной процедуры. Для каждой группы случаев стороны могут выбрать наиболее подходящие условия сделки. Основными условиями, согласно которым можно выделить разные виды таких сделок, являются сроки и направление.

Под сроками понимают время, спустя которое должны будут быть выполнены обязательства второго этапа сделки. Под направлением – характер действий каждой из сторон на первом и втором этапах процедуры.

По направлению

По направлению такие операции могут считаться прямыми или обратными. Это зависит от того, в какой роли выступает каждая из сторон на первом этапе сделки. То есть для одной из сторон сделка является прямой, а для другой – обратной.

• Сделки прямого РЕПО: сторона выступает в роли продавца, обязующегося совершить последующий выкуп продаваемых ценностей.
• Сделки обратного РЕПО: сторона выступает в роли покупателя, у которого продавец обязуется выкупить ценности обратно на втором этапе.

По сроку

Сроком исполнения является период, через который должны быть исполнены обязательства второго этапа. По данному признаку такие сделки могут быть внутридневными, срочными или открытыми.

• Открытые: отличаются тем, что какие-либо сроки не устанавливаются, устанавливается только фиксированная цена, по которой должен быть произведен выкуп ценностей.
• Срочные: имеют установленный срок наступления второго этапа, превышающий один день, до истечения срока считаются действующими.
• Внутридневные: выкуп ценностей должен быть произведен на следующий день.

Особенности

Одной из особенностей является то, как осуществляется учет сделок РЕПО. Несмотря на то что в ходе проведения процедуры дважды совершается продажа (сначала продавцом покупателю, а потом обратно), налогом облагается только прибыль, которую получает одна из сторон ввиду различности сумм, уплачиваемых за одни и те же активы на первом и втором этапах сделки.

Помимо этого, особенностями РЕПО ранее являлись и некоторые неоднозначности, на которые сторонам следовало обращать внимание. Впоследствии закон о ценных бумагах был надлежащим образом дополнен, благодаря чему подобные неоднозначности были устранены.

Преимущества

Основное преимущество состоит в минимальности риска.

Если одна из сторон не сможет исполнить свои обязательства на втором этапе, в распоряжении другой стороны останутся или денежные средства, или иные ценности на точно такую же сумму.

Единственным источником опасности может стать излишне высокая динамика изменения стоимости данных ценностей. В зависимости от ситуации этот фактор может принести как некоторую дополнительную прибыль, так и определенные убытки.

Кроме того, в числе преимуществ, которыми обладают РЕПО-сделки, – гибкость условий. Стороны могут выбрать подходящий им срок и договориться о цене, которая будет приемлема для каждой из них.

Для покупателя

Для стороны, выступающей на первом этапе в роли покупателя, преимущество состоит в возможности использования приобретенных ценностей в своих целях, до наступления второго этапа. Такой процесс иногда называют получением займа в ценных бумагах. Благодаря данному преимуществу, сделки РЕПО с ценными бумагами и иными активами столь широко распространены в биржевом деле.

В случае если целью операции является выдача денежного займа – покупатель выступает кредитором. То, что ценности переходят в его собственность, служит страховкой на случай неисполнения заемщиком своих обязательств.

Для продавца

Для стороны, осуществляющей на первом этапе продажу ценностей, преимущество состоит в наличии возможности использования полученных денежных средств по своему усмотрению, до наступления второго этапа операции. Благодаря такому преимуществу, процедуры этого типа стали отличной альтернативой классическому кредитованию.

Если речь идет о выдаче займа в ценных бумагах, продавец будет являться кредитором. Переход денежных средств в его распоряжение послужит страховкой на случай невозврата ценностей покупателем.

Источник: https://FB.ru/article/176876/repo-sdelki-sdelki-repo-s-tsennyimi-bumagami